SoFi fue durante años una fintech conocida sobre todo por los préstamos estudiantiles. Hoy se está transformando en una compañía financiera digital mucho más completa, con depósitos, préstamos personales, hipotecas, inversión, tarjetas de crédito, criptomonedas, seguros y hasta tecnología financiera para empresas, todo dentro de una misma plataforma.
En los resultados del segundo trimestre de 2026, ese cambio ya se vio con bastante claridad en los números. Los ingresos netos GAAP alcanzaron 1.219 millones de dólares, un 43% más interanual, y el beneficio neto subió a 157 millones de dólares, un 61% más.
La base de miembros llegó a 15,8 millones, con un crecimiento del 35%, y el total de productos financieros aumentó hasta 24,4 millones. Además, se está fortaleciendo con rapidez la estructura de venta cruzada, en la que un mismo cliente usa varios productos a la vez.
Al 31 de agosto de 2026, la acción de SOFI cerró en 17,88 dólares. Sigue bastante por debajo de sus máximos, pero lo importante es que el mercado ya empieza a mirarla menos como una fintech deficitaria y más como una plataforma financiera real, con beneficios y flujo de caja en expansión.
Cómo gana dinero SoFi Technologies
El negocio de SoFi puede dividirse, a grandes rasgos, en tres áreas: Lending, Financial Services y Technology Platform.
Lending incluye principalmente préstamos personales, préstamos estudiantiles e hipotecas. SoFi puede mantener esos préstamos en balance y cobrar intereses, pero también originarlos o venderlos para terceros y quedarse con comisiones.
En Financial Services entran servicios como SoFi Money, Invest, tarjetas de crédito, Relay, Crypto y SoFi Plus. A medida que los miembros depositan dinero, usan la tarjeta o invierten, la empresa genera distintos ingresos por comisiones e intereses.
Technology Platform es el negocio basado en Galileo y Technisys, desde donde SoFi ofrece a otras entidades financieras y empresas tecnología de pagos, banca central, libro mayor, gestión de riesgo y otros servicios.
Antes era una empresa muy dependiente del crédito, pero en los últimos trimestres ha acelerado con fuerza el crecimiento de los servicios financieros y de los negocios basados en comisiones para reducir la volatilidad de resultados ligada al ciclo económico y a los tipos de interés.
Los resultados del segundo trimestre de 2026 fueron claramente sólidos
En el segundo trimestre de 2026, los ingresos netos GAAP fueron de 1.219 millones de dólares, un 43% más que los 855 millones del mismo periodo del año anterior.
Los ingresos netos ajustados rondaron los 1.206 millones de dólares, con un crecimiento del 40%. El EBITDA ajustado fue de 358 millones, un 44% más interanual, y el margen de EBITDA ajustado subió hasta el 30%.
El beneficio neto GAAP fue de 157 millones de dólares. Frente a los 97 millones del mismo trimestre del año pasado, supone un aumento del 61%.
El BPA diluido fue de 0,12 dólares, por encima de los 0,08 dólares del año anterior.
SoFi también señaló que ya suma 19 trimestres consecutivos cumpliendo la Rule of 40. En otras palabras, sigue mejorando al mismo tiempo en crecimiento de ingresos y rentabilidad.
La compañía elevó además su previsión anual de ingresos netos ajustados hasta un rango de 4.750 a 4.850 millones de dólares. Eso implica un crecimiento interanual aproximado de entre el 32% y el 35%.
Los productos crecen más rápido que los miembros
Uno de los cambios más llamativos en SoFi no es solo el aumento del número de miembros.
En el segundo trimestre, la base de miembros llegó a 15,81 millones, un 35% más interanual. Solo en un trimestre sumó alrededor de 1,1 millones de nuevos miembros.
El total de productos alcanzó 24,38 millones, un 42% más que hace un año. Solo en el segundo trimestre se añadieron unos 2,2 millones de productos nuevos.
Por primera vez, en un solo trimestre se añadieron casi el doble de productos nuevos que de nuevos miembros.
El número de productos por miembro llegó a 1,54, el nivel más alto de su historia.
En especial, el 51% de los nuevos productos contratados en el trimestre provinieron de miembros que ya estaban dentro de SoFi y añadieron otro servicio. Venía del 43% en el trimestre anterior y del 35% en el mismo periodo del año pasado, así que la tendencia sigue mejorando.
Eso sugiere que el llamado Financial Services Productivity Loop de SoFi ya está empezando a funcionar de verdad. La idea es captar a un cliente y, en lugar de dejarlo solo con depósitos, venderle después inversión, tarjeta, préstamos e incluso suscripción de pago, elevando así su valor de vida.
Los 45.500 millones en depósitos refuerzan su competitividad en crédito
Desde que obtuvo licencia bancaria, uno de los cambios estructurales más importantes para SoFi ha sido el crecimiento de los depósitos.
Al cierre del segundo trimestre de 2026, los depósitos totales rondaban los 45.500 millones de dólares. Solo en ese trimestre aumentaron en 5.300 millones.
Los depósitos son clave porque permiten financiar el negocio crediticio a un coste mucho más bajo que antes.
En el segundo trimestre, el tipo medio que SoFi pagó por los depósitos fue 1,56 puntos porcentuales inferior al coste de financiación externa, como la warehouse financing.
La empresa explicó que, gracias a esta estructura de financiación centrada en depósitos, está ahorrando unos 713 millones de dólares al año en gastos por intereses.
Además, los depósitos ya representan más del 90% del pasivo medio total.
Es decir, SoFi ya no se parece solo a una app que intermedia préstamos. Se está convirtiendo en una estructura bancaria que capta depósitos de clientes y con ellos financia crédito directamente. Y cuando baja el coste de financiación, la rentabilidad del préstamo mejora incluso aunque el volumen sea el mismo.
En el segundo trimestre, el ingreso neto por intereses total fue de 788 millones de dólares, un 52% más interanual, y el margen neto de interés, o NIM, fue del 5,98%.
14.800 millones en préstamos, pero con una estructura distinta a la de antes
El volumen total de originación de préstamos en el segundo trimestre alcanzó 14.800 millones de dólares, un máximo histórico. Eso supone un crecimiento del 69% frente al mismo periodo del año anterior.
De ese total, 10.700 millones correspondieron a préstamos personales, unos 2.700 millones a préstamos estudiantiles y alrededor de 1.400 millones a hipotecas.
Viendo solo este crecimiento del crédito, es lógico preguntarse si el riesgo crediticio no estará aumentando también.
Pero aquí conviene mirar al mismo tiempo la expansión del Loan Platform Business.
En vez de quedarse con todos los préstamos en balance durante mucho tiempo, SoFi está impulsando un modelo en el que origina préstamos para inversores externos y cobra comisiones por ello.
En el segundo trimestre, los préstamos personales originados a través del Loan Platform Business fueron de unos 3.100 millones de dólares. La contribución de este negocio a los ingresos netos ajustados fue de aproximadamente 143 millones.
Cuanto más crezca este modelo, más podrá monetizar la demanda de crédito sin necesidad de comprometer grandes cantidades de capital propio.
Me parece un cambio importante si de verdad SoFi quiere parecerse a largo plazo más a una plataforma financiera que a una simple empresa de préstamos.
Los ingresos por comisiones son el nuevo motor de crecimiento
En el segundo trimestre, los fee-based revenue totales fueron de 472 millones de dólares.
Eso equivale a cerca del 39% de los ingresos totales.
Aquí no solo cuenta el Loan Platform Business, sino también las comisiones por pagos con tarjeta, las comisiones de corretaje y el negocio de Technology Platform.
El gasto anualizado a través de tarjetas y SoFi Money subió hasta unos 28.000 millones de dólares, y los ingresos por interchange crecieron un 55% interanual.
Los ingresos por comisiones relacionadas con valores también aumentaron alrededor de 2,5 veces frente al año anterior.
En otras palabras, se está reforzando una estructura en la que SoFi no gana dinero solo con tipos de interés y spreads de crédito, sino también con la propia actividad financiera de sus clientes a través de múltiples comisiones.
Si el peso de los fee-based revenue sigue aumentando, eso podría ayudar a reducir la volatilidad del negocio incluso si los tipos de interés bajan.
Technology Platform sigue siendo un punto débil
No todo en SoFi está funcionando igual de bien.
En el segundo trimestre, los ingresos de Technology Platform, donde se incluyen Galileo y Technisys, fueron de unos 84,5 millones de dólares.
Frente al trimestre anterior crecieron un 13%, pero en comparación con el mismo periodo del año pasado cayeron un 23%.
El número de cuentas de plataforma también bajó hasta unos 135 millones, un 16% menos interanual.
Todavía se nota el impacto de la salida completa de un gran cliente de la plataforma.
Ahora mismo, SoFi está integrando las marcas Galileo y Technisys bajo SoFi Tech Solutions, agrupando Processing, Core Ledger, Payment Hub y Risk & Fraud dentro de una sola plataforma.
A largo plazo sí puede haber una oportunidad interesante si, en la era de la IA, más empresas financieras quieren construir sus propios sistemas de pagos y banca desde cero.
Pero a día de hoy todavía cuesta verlo como un motor de crecimiento tan claro como el negocio financiero para consumidores. Uno de los puntos clave a vigilar será si Technology Platform logra volver al crecimiento interanual.
¿Pueden SoFi Plus y la IA elevar el valor por cliente?
Últimamente, SoFi está ampliando su alcance más allá de la simple app financiera gratuita, entrando también en suscripción e inteligencia artificial.
SoFi Plus se convirtió en un modelo de suscripción de pago tras reforzar sus beneficios, y al cierre del segundo trimestre contaba con unos 206.000 suscriptores de pago.
Entre los miembros existentes, el 25% de quienes contrataron SoFi Plus añadieron después al menos otro producto.
Al final, más que la cuota de suscripción en sí, lo importante es su capacidad para hacer que el cliente use más servicios financieros dentro del ecosistema de SoFi.
La compañía también está ampliando SoFi Coach, su guía financiera con IA. Desde su lanzamiento se han registrado unas 500.000 conversaciones y, según la empresa, más del 90% de las opiniones de usuarios fueron positivas.
En el área de inversión, también lanzó Composer by SoFi, una plataforma de inversión basada en IA.
Si estas funciones de IA no se quedan solo en un añadido llamativo y realmente mejoran la conversión y la venta cruzada, el valor por cliente de SoFi podría seguir aumentando.
Precio actual de la acción y valoración
Al 31 de agosto de 2026, la acción de SOFI cerró en 17,88 dólares.
Su rango de cotización en 52 semanas va de 14,88 a 32,73 dólares. Frente a los máximos del año pasado, el precio actual sigue bastante más bajo.
La capitalización bursátil ronda actualmente los 23.100 millones de dólares.
En los últimos 12 meses, los ingresos fueron de unos 4.270 millones de dólares y el beneficio neto de aproximadamente 636 millones.
El PER TTM se sitúa en torno a 37,7 veces y el Forward PER en unas 24,2 veces.
Comparada con la banca tradicional, es una valoración elevada. Eso refleja que el mercado sigue viendo a SoFi como una empresa de tecnología financiera con mayor crecimiento que un banco convencional.
Pero, al mismo tiempo, si pensamos que se trata de una fintech que todavía crece más del 30% en miembros e ingresos y que además ya genera beneficio neto GAAP, valorar la empresa hoy es bastante más sencillo que en la etapa en la que aún perdía dinero.
No paga dividendo. Por ahora, está en una fase en la que prioriza usar el capital para ampliar su base de miembros, lanzar nuevos productos financieros e invertir en su plataforma tecnológica.
Ventajas y desventajas
Ventajas
• En el segundo trimestre, los ingresos netos GAAP crecieron un 43% y el beneficio neto un 61%, mostrando crecimiento y rentabilidad al mismo tiempo.
• Con 15,8 millones de miembros y 24,4 millones de productos, la base de clientes y la venta cruzada siguen expandiéndose con rapidez.
• El 51% de los nuevos productos fueron contratados por miembros ya existentes, lo que apunta a una mejora clara del valor de vida del cliente.
• Los 45.500 millones de dólares en depósitos están reduciendo de forma importante el coste de financiación del negocio crediticio.
• El crecimiento del Loan Platform Business y de los ingresos por comisiones está reduciendo la dependencia de un modelo de préstamos intensivo en capital.
• La compañía elevó su guía anual de ingresos netos ajustados para 2026 hasta 4.750-4.850 millones de dólares.
Desventajas
• El fuerte crecimiento de la originación, especialmente en préstamos personales, puede elevar el riesgo de pérdidas crediticias si llega una desaceleración económica.
• Los ingresos de Technology Platform cayeron un 23% interanual y todavía no muestran una recuperación completa.
• Con un Forward PER en la franja media de las 20 veces, la acción sigue cotizando con una prima de crecimiento frente a las financieras tradicionales.
• Si los tipos bajan con rapidez, el margen entre depósitos y préstamos y el crecimiento del ingreso neto por intereses podrían moderarse.
• SoFi compite al mismo tiempo con grandes actores en banca, fintech, corretaje y criptomonedas.
• La rápida expansión de nuevos productos también podría traducirse en mayores costes de marketing y operación.
Conclusión
Si vuelvo a mirar SoFi hoy, la empresa se ve claramente distinta a la de hace unos años.
Antes se parecía más a una fintech de alto crecimiento pero con beneficios inciertos. Ahora ya es una compañía financiera capaz de superar los 1.200 millones de dólares de ingresos trimestrales y generar más de 150 millones de beneficio neto en un solo trimestre.
El crecimiento de miembros sigue siendo fuerte. En un año, la base de usuarios aumentó un 35% y el número de productos un 42%.
Personalmente, lo que más me importa es que los productos hayan empezado a crecer más rápido que los miembros.
Que más de la mitad de los nuevos productos los contraten miembros ya existentes significa que SoFi puede generar más ingresos por cliente sin tener que gastar cada vez en captar a una persona nueva.
La base de depósitos también me parece muy positiva. Con 45.500 millones de dólares en depósitos, la empresa puede financiar préstamos con dinero mucho más barato que antes.
También me gusta ver crecer el Loan Platform Business y los ingresos por comisiones. Si aumenta este modelo en el que no necesita mantener todos los préstamos en su propio balance y puede apoyarse en capital externo para cobrar comisiones, la eficiencia del capital debería mejorar.
En cambio, Technology Platform sigue siendo una debilidad evidente. Si Galileo y Technisys no vuelven a crecer, quizá tenga más sentido valorar a SoFi como un banco digital de rápido crecimiento que como una plataforma financiera más amplia.
A 17,88 dólares, un Forward PER cercano a 24 veces no parece barato si se compara con la banca.
Por eso, en los próximos resultados miraré antes que nada la tasa de crecimiento de miembros, el peso de la venta cruzada entre clientes existentes, los ingresos por comisiones, el crecimiento de depósitos, las pérdidas crediticias y la evolución de Technology Platform.
En especial, si la empresa logra cumplir su previsión de ingresos netos ajustados de 4.750 a 4.850 millones de dólares en 2026 y un EBITDA ajustado cercano a 1.600 millones, la tesis de que SoFi está pasando de acción de crecimiento a plataforma financiera rentable ganará todavía más fuerza.
Fuentes
• SoFi Technologies, informe de resultados del segundo trimestre de 2026
• SoFi Technologies, presentación de resultados Q2 2026
• SoFi Technologies, Form 10-Q del segundo trimestre de 2026
• SoFi Technologies, Investor Relations
• Datos de mercado de StockAnalysis, al 31 de agosto de 2026
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